商业洞察：杉杉股份能否逆转颓势？

杉杉是一家总部位于中国浙江省宁波市的高科技企业，成立于1992年12月14日，公司最初以服装业务起家，但自1999年起转型进入锂电池材料领域，并成为国内第一家产业化负极材料企业。经过20多年的发展，杉杉已经成为全球负极材料的龙头企业。2021年，公司通过收购LG化学偏光片业务，进一步成为全球偏光片业务的领导者。杉杉的主营业务包括锂电池负极材料和偏光片两大核心业务。公司致力于打造受人尊敬的全球化高科技企业，实现可持续、高质量发展。杉杉以持续技术创新为驱动力，不断提升制造运营能力，深化降本增效路径，巩固其在全球市场的领先地位。

1、杉杉西服，不要太潇洒

杉杉股份（600884.SH）作为中国服装行业曾经的领军企业，杉杉品牌西服诞生于1989年，是风度精神与绅士西服的先驱者，不仅为中国男人打造绅士品味的着装方案，更加注重与风度男人们的精神共鸣与灵魂滋养。FIRS杉杉的“风度精神”传递的是一种自然平衡的人生智慧；FIRS杉杉的“绅士品味”秉承以智慧驾驭物质，以自然演绎神韵；无论是商旅时光，还是庄园假期，优雅自然如期而至；为你演绎专属的绅士风度。

1992年，杉杉全面导入企业形象识别系统（CIS），进一步提升了品牌形象。1994年，杉杉成为中国服装业第一家上市公司，标志着其在资本市场的突破。1996年，杉杉建成国际一流水准的服装生产基地，进一步提升了生产能力。

1998年，杉杉按国际最优营销模式进行特许经营的改革，形成了以加盟商为主体的市场营销网络，具有强有力的专业化的市场拓展能力。截至2000年，杉杉在中国主要城市开设了3000多家专卖店和专卖厅，形成了庞大的销售网络。

杉杉品牌不仅在国内市场上取得了巨大成功，还积极拓展国际市场。1998年，杉杉与世界顶级服装公司合作，推出了国际水准的多品牌时装。1999年，杉杉成为第一家通过绿色环保认证的服装品牌，体现了其对环保的重视。

杉杉品牌的产品线涵盖了正装、商务、休闲等系列化产品，并延伸到了女时装、内衣、童装、皮具及家纺等产品领域。其中，杉杉西服和杉杉衬衫分别荣获中国名牌产品称号，进一步巩固了其市场地位。

杉杉品牌的发展历程充满了创新和突破，从品牌战略的提出到市场的拓展，再到国际化的步伐，杉杉始终走在行业的前列，并与同城的雅戈尔并称为宁波服装双雄，也一并成为中国服装行业的代表品牌。

2、涉足新能 多元化发展

杉杉品牌自1992年成立以来，一直以其创新和前瞻性著称。1996年，杉杉股份在A股挂牌上市，成为中国服装业的第一股。此后，公司不断拓展业务领域，特别是在新能源产业方面取得了显著成就。

杉杉股份早在1999年就布局锂电池材料（负极材料），并于2019年投产了年产10万吨的锂电材料负极项目，成为全球最大的锂电池正极、负极、电解液综合材料供应商之一。曾是宁德时代等巨头的供应商，经过多年的发展，杉杉股份已经成长为锂电负极材料产业的重要企业之一。

公司在锂电负极材料市场占据了一席之地，并与贝特瑞、璞泰来和中科电气等企业共同引领行业的发展。笔者十年前辅导贝特瑞开展大客户营销服务提升时，杉杉股份就是其最主要的竞争对手，当时就很佩服杉杉创始人老郑的商业嗅觉、战略眼光和管理能力。

杉杉股份一直致力于高质量锂电池材料的研发与生产。作为成长股系列的一员，公司通过技术创新和高效管理，持续提升产品的市场竞争力和用户满意度。其锂电负极材料产品线覆盖广泛，深受行业客户的青睐和信赖。

除了锂电负极材料，杉杉股份还积极拓展其他业务领域，以实现多元化发展。公司在专利技术上的布局和知识产权保护也非常重视，通过商标注册和专利购买等方式，确保核心技术和品牌的安全性和独特性，有效提升了市场占有率。杉杉股份注重科技创新，投入大量资源用于技术研发，推动产品与服务的持续改进。同时，公司通过优化经营策略和提升管理水平，不断增强核心竞争力，在锂电池行业中稳步前行。

杉杉股份业务范围广泛，涵盖了锂离子电池材料、电池系统集成（包括锂离子电容、动力电池PACK）、能源管理服务、充电桩建设及新能源汽车运营等新能源领域，同时也涉及服装、创投和融资租赁等业务，典型的多元化战略发展企业。

3、遭遇困境 成败皆欲望

杉杉股份创始人老郑是牛人、也是能人，但再能干的老板也抗不过行业大势和市场竞争，也抗不过年龄身体、生老病死及贪念欲望。

在国内服装市场竞争激烈，国际快时尚品牌（Zara、H&M）和本土新兴品牌（UR、太平鸟）挤压市场份额，杉杉的传统商务男装优势逐渐丧失。加上杉杉主打的西服等正装产品未能适应年轻消费者偏好休闲化、个性化的趋势，品牌形象更新滞后。而且，杉杉渠道转型失败：未能及时拥抱电商和社交电商红利，线下门店成本高企，拖累盈利能力。

在新能源业务领域，杉杉的负极材料领域需持续投入研发（如硅基负极、钠电池材料），杉杉面临贝特瑞、璞泰来等对手的激烈竞争。杉杉同时布局正极、负极、电解液等多领域，但缺乏核心技术的绝对优势。加上行业扩产潮导致价格战，利润空间被压缩，市场份额也被对手蚕食，杉杉股份业绩下滑是难免的。

除新能源外，杉杉曾涉足金融、光伏、医疗等领域，但协同效应不足，部分业务（如光伏）因行业波动亏损。在业务战略布局上， 杉杉股份做足了加法，摊子越铺越大，但业务发展的加减乘除应用不到位，业务多而不强，协同性不高，所以陷入被动。

更要命的是，老郑晚年认识了财经主持周美女，周美女是给了老郑新的事业动力，但也导致了后来的后妈和长子争夺家产继承权和企业掌控权矛盾。假如老郑没有认识周美女，一心用在培养长子接班上，估计就没有后来的家族矛盾和企业动荡了，但没有假如！ 

2023年创始人郑永刚突然离世，引发市场对公司战略连续性的担忧。2023年，杉杉股份营业收入为190.70亿元，营业收入比2022年减少12.13%，每股收益为0.35元，同比减少71.54%；2024年，杉杉股份营业收入为186.80亿元，同比略有减少，每股收益为-0.17元，同比减少148.57%。不少机构和资深投资人纷纷开始卖出杉杉股票。

4、滑入深渊  难逆战颓势

2024年11月18日，杉杉股份发布公告称，因工作原因，郑驹、庄巍分别申请辞去公司董事长、副董事长职务，公司于17日举行董事会，选举周婷为公司董事长。此后，郑驹仍担任公司副董事长、庄巍仍担任公司董事。

2025年6月14日，杉杉股份披露了关于董事持股将被司法强制执行的提示性公告。2025年6月26日，公司收到宁波中院转发的券商营业部股票明细对账单，副董事长郑驹持有的公司181万股股票(占公司总股本的0.08%)已通过集中竞价交易方式被司法强制执行完毕。执行后，郑驹持有杉杉股份的股份数量为0股。

至此，小郑和周女士的家产争夺和公司控制权之争彻底落下帷幕，但当前杉杉股份已经陷入泥沼，正在滑向无底深渊。杉杉股份能否逆转颓势，取决于以下几点：

1、新能源技术突破：能否在固态电池材料等下一代技术中抢占先机，目前尚无看点。

2、资源聚焦：剥离非核心资产，集中资金与研发投入优势领域，或能续命杉杉股份。

3、管理团队稳定性：新任管理层能否延续战略并提升执行力。周美女管理上市企业经验缺乏，短时间内要提升至合格和优秀，周美女压力山大呀。

当然，杉杉股份股东也可以格局打开，短期内走科学治理、规范管理，聘用能人管理运营公司，或能弥补杉杉股份在治理和管理团队上的不足，未尝不可尝试之。 

案例启发与思考

杉杉的衰落是传统企业转型的典型案例：早期跨界新能源虽有前瞻性，但主业萎缩、多元化资源分散、行业竞争加剧叠加管理层变动，导致其陷入困境。若无法在技术或商业模式上实现突破，无法在公司治理、管理团队稳定上做好，未来或进一步滑入深渊。

杉杉股份尽管是上市企业，但和一般民营企业无实质性差异，只是规模大了些而已。回头来看，杉杉股份基本靠创始强人老郑在撑着，公司治理和家族治理混乱，接班人培养不到位，故老郑突然离世就让杉杉股份陷入争斗混乱状态。

对于民营企业而言，想要持续发展和基业长青，就需要解决一系列问题，如企业文化、公司治理、战略布局、规范管理、高效运营、管理团队及接班人培养等，这一系列问题也是企业经营管理的系统工程，值得企业管理者认真思考。